[26.06.04] Homeplus to Close 37 Stores, Offer Voluntary Retirement

Homeplus to Permanently Close 37 Suspended Stores, Launch Voluntary Retirement Program as Restructuring Accelerates

📍Closure of 37 hypermarkets confirmed amid corporate rehabilitation proceedings… Employee relocations and voluntary retirement to proceed alongside efforts to revive the company through asset sales

Homeplus, currently undergoing corporate rehabilitation proceedings, has decided to permanently close 37 hypermarket stores whose operations had already been suspended. The company is also moving forward with employee relocation measures and a voluntary retirement program, making large-scale restructuring a reality. Homeplus says it plans to restore competitiveness by focusing on core stores before completing a pre-approved merger and acquisition (M&A) process, but labor unions have strongly opposed the move, placing responsibility on the company’s largest shareholder.

🔹Homeplus Officially Confirms Closure of 37 Suspended Stores
According to industry sources on June 4, Homeplus sent an official notice to the Homeplus branch of the Korea Mart Industry Workers’ Union and the general labor union, informing them that it had decided to permanently close 37 hypermarket stores currently under suspension.

This marks the first time Homeplus management has officially acknowledged that the suspended stores will be permanently shut down.

Previously, on May 10, Homeplus temporarily halted operations at 37 stores deemed to have low profitability and business contribution out of its total 104 hypermarket locations. At the time, the company chose to focus on 67 core stores in an effort to secure liquidity and stabilize operations.

However, following the suspension, product supply disruptions and customer departures continued, leading management to conclude that the likelihood of restoring sales at those locations was low. As a result, the company has now moved toward permanent closure.

The closure plan was reportedly also included in a revised rehabilitation proposal presented during a creditors’ meeting held on May 29.

🔹37 Stores Across Seoul, Gyeonggi, Incheon and Other Regions Selected for Closure
The stores designated for closure include four locations in Seoul, eight in Gyeonggi Province, five in Incheon, ten in the Busan and South Gyeongsang region, five in the Daegu and North Gyeongsang region, and five in the Chungcheong and Jeolla regions.

The Seoul locations include Myeonmok, Sinnae, Jamsil, and Junggye stores. The Gyeonggi locations include Gyeonggi Hanam, Goyang Terminal, Namyangju Jinjeop, Dong Suwon, Bundang Ori, Bucheon Sosa, KINTEX, and Pocheon Songu stores.

The Incheon locations include Gajwa, Incheon Nonhyeon, Incheon Songdo, Incheon Sungui, and Incheon Yeonsu stores. The Busan and South Gyeongsang locations include Gimhae, Masan, Miryang, Busan Banyeo, Samcheonpo, West Busan, Centum City, Yeongdo, Jinju, and Jinhae stores.

The Daegu and North Gyeongsang locations include Gyeongsan, Gumi, Sangin, Jukdo, and Pohang stores, while the Chungcheong and Jeolla locations include Gyeryong, Gimje, Mokpo, Suncheon Pungdeok, and Iksan stores.

With major stores across the country set to close simultaneously, significant impacts on regional economies and local employment markets are expected.

🔹Employee Relocations and Voluntary Retirement Program to Be Implemented
The closure decision will also trigger workforce restructuring.

Homeplus plans to apply its support program for asset-liquidation stores to employees working at the affected locations and will seek to relocate workers to nearby operating stores whenever possible.

Employees will be allowed to submit up to three preferred work locations, and the company intends to use those preferences when determining transfers.

In addition, voluntary retirement will be offered to supervisory-level employees and above currently assigned to the stores slated for closure.

Employees with fewer than six months remaining before retirement eligibility will not qualify for the program.

Industry estimates suggest that approximately 1,500 employees could be eligible for voluntary retirement, while the total number of workers at the affected stores is estimated at around 3,500.

The retirement package is reportedly set at the equivalent of three months’ salary.

🔹Even Retirement Compensation Depends on Securing Funding
Funding remains a major challenge.

Homeplus is currently facing a severe liquidity crisis, meaning that even retirement compensation and employee support payments depend on whether creditors provide additional financing.

In its notice, the company stated that support programs and voluntary retirement can only be implemented if creditors approve Debtor-in-Possession (DIP) financing and agree to extend the rehabilitation process.

In other words, while the restructuring plan itself has been finalized, its actual implementation depends on the successful injection of additional capital by creditors.

The company has requested emergency operating funds from major creditors, including Meritz Financial Group, but no clear breakthrough has yet been achieved.

🔹“A Sale Is the Only Viable Path to Recovery”
Homeplus explained that the store closures and restructuring measures are unavoidable steps aimed at ensuring the success of a pre-approved M&A transaction.

In its official notice, the company stated, “The only viable recovery plan is to sell the business to a third party with sufficient financial resources and management capabilities, just as we are doing with Homeplus Express.”

The company added, “For a pre-approved M&A transaction to succeed, it is essential to normalize operations at key stores and restore competitiveness to previous levels.”

Homeplus is currently pursuing the separate sale of Homeplus Express, its supermarket division, and plans to subsequently sell its hypermarket and online retail businesses to complete its rehabilitation process.

The Seoul Bankruptcy Court recently extended the deadline for approval of Homeplus’s rehabilitation plan until July 3, determining that additional time was needed to monitor progress on the Express sale and emergency financing efforts.

🔹Labor Union Strongly Opposes Move, Blames MBK Partners
Labor unions immediately pushed back against the closure decision.

The Homeplus branch of the Korea Mart Industry Workers’ Union issued a statement criticizing management for once again unilaterally announcing the closure of the 37 suspended stores and the voluntary retirement program.

The union specifically targeted MBK Partners, arguing that the stores now classified as low-performing became that way as a result of what it described as MBK’s “eat-and-run management.”

According to the union, assets were sold off in order to recover acquisition costs, while high rental burdens were imposed on Homeplus, causing even profitable stores to become loss-making operations.

The union acknowledged that some level of store rationalization may be necessary but warned that large-scale closures of this magnitude could lead to mass unemployment and further undermine efforts to restore the company’s financial health.

Union leaders also called for payment guarantees from the controlling shareholder and additional policy support from the government.

🔹Possibility of Additional Restructuring Also Emerging
Industry observers believe that the closure of 37 stores may not mark the end of Homeplus’s restructuring efforts.

Even among the remaining 67 core stores still in operation, difficulties involving product supply and operational normalization have reportedly continued.

Some industry sources have suggested that as many as ten additional stores could eventually face suspension or restructuring measures.

Even if the rehabilitation plan ultimately receives court approval, significant challenges remain, including securing financing, completing asset sales, and rebuilding customer confidence.

As a result, many analysts believe it may take considerable time before Homeplus can achieve a full recovery.

The latest closure decision is therefore being viewed not merely as a store reduction strategy, but as a major turning point that could reshape South Korea’s hypermarket sector and have significant implications for employment throughout the retail industry.

One-line summary : Homeplus has officially launched a large-scale restructuring plan involving the closure of 37 hypermarket stores nationwide and a voluntary retirement program while pursuing recovery through asset sales and a potential acquisition.